一、宏觀政策方面
外圍歐債危機反復(fù)性和美國復(fù)蘇放緩影響全球經(jīng)濟乏力，國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩，政府將發(fā)力保證年度GDP增速目標(biāo)實現(xiàn)。本年度政府工作報告對GDP增速進行了下修，顯示了政府轉(zhuǎn)型的決心和調(diào)控的力度較以往都有所加大。但受外圍局勢——特別是歐洲債務(wù)危機引發(fā)的經(jīng)濟動蕩，加大了全球經(jīng)濟發(fā)展的不確定性。同時，二季度美國經(jīng)濟復(fù)蘇較之2011年4季度的強勁勢頭出現(xiàn)了較大幅度的放緩，也加重對經(jīng)濟前景的擔(dān)憂。本月多國緊急調(diào)整了經(jīng)濟政策，如澳洲降息。我國2季度公布的一系列宏觀數(shù)據(jù)，顯示實體經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型期出現(xiàn)了較大的增速放緩，引發(fā)了對經(jīng)濟下行的擔(dān)憂，在全球經(jīng)濟不確定性增強下，政府進行了預(yù)調(diào)微調(diào)，本月在3年半后首次下調(diào)了利率。不排除再次放松銀根的可能。但本次調(diào)整區(qū)別于2009年次貸危機時期的大幅投資，仍是年初定調(diào)的預(yù)調(diào)微調(diào)為主。
圖1：制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)變化情況
圖2：規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)情況
隨著國務(wù)院表態(tài)有能力實現(xiàn)本年度GDP增速預(yù)定指標(biāo)，決定啟動一批事關(guān)全局、帶動性強的重大項目，已確定鐵路、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、教育衛(wèi)生、信息化等領(lǐng)域的項目，同時要加快前期工作進度。商務(wù)部表示中國經(jīng)濟增速若繼續(xù)下滑將采取多種措施穩(wěn)定增長。發(fā)改委表示投資是擴大內(nèi)需的一個重要方面，暗示經(jīng)濟下行將加大投資力度。預(yù)計國家政策的效果將在3季度逐步顯現(xiàn)，目前屬于增速底部，隨著政策效果顯現(xiàn)，3季度將好于2季度，好轉(zhuǎn)的速度和程度由國家政策力度大小決定，不排除突發(fā)情況下的政策調(diào)整。 |
