盡管利空消息不斷，黑色系今日依舊漲勢兇猛。上期所明年1月份交割的熱軋卷板期貨第三天上漲，一度升至2014年9月來的高位3024元人民幣/噸;動力煤也大漲3.9%。
實際上，最近幾天黑色系不乏利空消息：
① 昨日有報道稱，發(fā)改委要求煤礦商限定明年價格;
② 發(fā)改委昨日還表示，一旦偶發(fā)因素消退，煤炭回落是大概率事件;
③ 鄭商所昨日第三次在一周內上調動力煤手續(xù)費，手續(xù)費一周內漲五倍。
但煤炭等黑色系商品依舊漲勢喜人。多位分析師稱，煤炭等黑色系短期供需緊張局面或將持續(xù)。因短期而言先進產能依舊釋放不足，而冬季采暖季即將來臨，需求會繼續(xù)上漲，短期內煤炭或保持上漲，而煤炭上漲又將進一步拉動鐵礦石、鋼鐵期貨等上漲。
海通證券分析師姜超稱：
今年前9個月煤炭產量僅24.6億噸，即使10-12月每月產量達到3億噸，全年產量也僅為33.6億噸，預計全年煤炭凈進口2.5億噸，所以全年供給約36億噸。而2016年煤炭消費或在39億噸，所以全年面臨供需緊張的局面。而且“276政策”僅是稍作放松，超采現(xiàn)象依然嚴格被禁，三、四季度煤炭去產能又需完成年度目標，短期供需緊張局面或將持續(xù)。
產能釋放緩慢 疊加補庫存
為遏制煤價非理性上漲，國家發(fā)改委從9月上旬開始接連出臺措施，但并沒有出現(xiàn)明顯效果。隨著慣例的年末煤電談判臨近，發(fā)改委更是在上周兩次召集煤氣召開特急會議。
但平抑煤價并非易事，市場普遍看好短期煤炭前景。界面新聞援引一位長期關注煤炭市場的業(yè)內人士稱，“煤價并不是個別部門希望不漲就能不漲的，目前的漲勢很難控制。”
海通證券吳杰、李淼認為，由于先進產能釋放較慢和非法產能的減少，今年的供需矛盾發(fā)生了較大變化，盡管管理層已多舉措增加供給，但短期效果仍不明顯，短期煤炭仍將維持強勢格局。
隨著馬上進入采暖季，需求還將增加，煤價有望繼續(xù)上漲。
海通證券吳杰、李淼認為，煤炭淡季工業(yè)需求不錯，今年供需已反轉，庫存雖有回升，但仍處歷史低點，此段時間本就是補庫存時期，價格的持續(xù)上升已經導致煤電企業(yè)地位逆轉。
但長期而言，分析師普遍不看好煤價飆漲。海通姜超評論稱，往前看，近期供需依然緊張，但暴漲難以持續(xù)：
政府已經在逐漸放寬煤炭生產限制，未來供給有望穩(wěn)步回升。而考慮到地產調控大幅加碼，下游需求明年走弱，煤炭供需或在17年顯著惡化，煤價下跌的風險正在逐漸累積。 |
