最近三個月國內(nèi)鋼市持續(xù)出現(xiàn)礦強鋼弱的局面，鋼廠虧損面迅速擴大，后期鋼廠減產(chǎn)范圍擴大已勢在必行。而當前穩(wěn)投資已成為穩(wěn)增長的落腳點，一系列寬財政的政策密集出臺，政策效應(yīng)將會逐步顯現(xiàn)。此外，隨著鋼價跌至歷史低位，部分商家認為風險已經(jīng)不大，開始有計劃加大補庫力度，將抑制鋼價下跌空間。預(yù)計7月份國內(nèi)鋼價將呈跌后反彈，總體震蕩上行走勢。
行情回顧：6月鋼價單邊下跌
一、行情回顧篇
6月份國內(nèi)鋼市疲弱態(tài)勢較5月份有過之而無不及，全月價格單邊下跌且不斷加速，各主要區(qū)域市場價格全面刷新年內(nèi)價格低點，部分市場主流價格跌至“1”字頭，創(chuàng)下2002年初以來近14年的價格新低。終端需求表現(xiàn)持續(xù)疲弱、鋼廠減產(chǎn)依然不明顯、市場心態(tài)極其悲觀，以及半年末行業(yè)資金緊張等因素，共同造成6月國內(nèi)鋼價一蹶不振，屢創(chuàng)新低。6月25日螺紋鋼期貨主力合約RB1510收盤價格為2218元/噸，較上月末下跌141元/噸，月環(huán)比跌幅為5.98%。受現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱壓制，本月鐵礦石期貨的堅挺也難以對鋼材期貨走勢形成支撐，期貨總體跟隨現(xiàn)貨呈現(xiàn)聯(lián)袂下跌走勢，價格創(chuàng)下上市以來的新低。
從需求層面來看，6月份國內(nèi)鋼市需求表現(xiàn)疲憊不堪，工程新開工不足、資金緊張以及高溫多雨天氣影響施工，加之心態(tài)悲觀，使得市場整體成交量同比、環(huán)比均大幅下降。監(jiān)測的農(nóng)歷4月(2015.5.18-2015.6.15)銷量環(huán)比下降35.58%，同比下降25.57%。1-5月全國固定資產(chǎn)投資同比增長11.4%，較1-4月增幅回落0.6個百分點,增速創(chuàng)逾14年新低;房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長5.1%，增速較1-4月回落0.9個百分點，增速創(chuàng)近6年多新低。1-5月固定資產(chǎn)投資到位資金累計同比增速6.0%，較1-4月下滑0.5 個百分點，比同期投資增速低5.4個百分點;1-5月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降1.6%，降幅比1-4月份收窄0.9個百分點，比去年同期低5.2個百分點。投資資金來源增速持續(xù)回落，且低于同期投資增速，投資資金不足問題愈發(fā)凸顯。投資增速的持續(xù)下行以及資金的緊張，加之本月全國出現(xiàn)大范圍的高溫和雨水天氣，使得整體鋼市需求異常疲弱，鋼價持續(xù)承壓。
從供給層面來看，5月份國內(nèi)粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為225.65萬噸和317.68萬噸，較上月環(huán)比分別下降1.77%和1.15%。5月份我國出口鋼材920萬噸，較上月增加66萬噸，同比增長14%。粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量雙雙回落，鋼材出口繼續(xù)回升，國內(nèi)市場供應(yīng)出現(xiàn)較明顯下降。但5月以來社會庫存及鋼廠庫存下降持續(xù)放緩，6月份社會庫存較5月末只下降了約10萬噸，6月上旬末的鋼廠庫存較5月下旬末則增加了48萬噸，顯示國內(nèi)需求萎縮的幅度明顯大于供應(yīng)下降的幅度。而6月上旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量再度出現(xiàn)回升，表明現(xiàn)階段鋼鐵企業(yè)在減產(chǎn)方面依然較為猶豫，為保證市場份額及資金流仍在咬牙維持生產(chǎn)，市場供應(yīng)壓力并未減緩。
從成本層面來看，本月進口礦價維持強勢，6月11日最高漲至65.75美元/噸的高點，中下旬盡管有所回落，但持續(xù)維持在60美元/噸上方，月末價格較上月末僅小跌0.75美元/噸;國產(chǎn)礦、焦煤、焦炭價格也只有10-20元/噸的小幅下跌，鋼坯價格則大幅下跌140元/噸。總體看最近三個月鋼價大幅下跌了16%，礦價卻大幅上漲了27%，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)已出現(xiàn)大面積虧損，以最新原料成本計算部分鋼企連邊際貢獻都已經(jīng)沒有。但值得注意的是在流通渠道蓄水池功能缺失的形勢下，庫存與資金壓力已逐步轉(zhuǎn)移到鋼鐵企業(yè)，鋼鐵企業(yè)無力將成本轉(zhuǎn)嫁，出廠價格只能順應(yīng)市場調(diào)整，成本對鋼價支撐力度依然有限。
最后，從政策層面來看，本月穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力，尤其是寬財政政策密集出臺，最近連續(xù)三周國務(wù)院常務(wù)會議分別是明確推進財政資金統(tǒng)籌使用措施、加大重點領(lǐng)域有效投資、取消實施多年的75%存貸比紅線等。各大部委也在緊急行動，發(fā)改委加快基建項目批復(fù)，并發(fā)文允許企業(yè)借新債還舊;財政部宣布下達第二批1萬億元地方政府債券置換存量債務(wù)額度;央行重啟逆回購并大幅下調(diào)回購利率;等等。但總體看當前的政策產(chǎn)生的實際效果依然有限，市場持續(xù)處在實際低迷與預(yù)期向好的背離當中。
綜上，2015年6月份國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價屢創(chuàng)新低，那么接下來的7月，鋼價走勢如何?政策層面利好能否帶來需求好轉(zhuǎn)?鋼廠減產(chǎn)情況怎樣?帶著諸多問題，一起來看6月滬上建筑鋼材行情分析報告。
供給分析：5月粗鋼鋼材日產(chǎn)雙雙回落
●6月社會庫存出現(xiàn)反復(fù)
●5月粗鋼及鋼材日均產(chǎn)量雙雙回落
●5月鋼材出口量繼續(xù)回升
●下月建筑鋼材產(chǎn)能釋放預(yù)期
二、供給分析篇
1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析
監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1283.4萬噸，較5月末減少9.9萬噸，減幅0.77%，較去年同期仍下降4.47%。分品種來看，6月份與5月份比較，全國螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中厚板庫存量分別增加0.05%、下降3.77%、下降1.58%和增長0.95%。可見6月份全國鋼材庫存已基本停止下降，螺紋和中板庫存環(huán)比還略有增長，而在2014年及2013年6月，全國鋼材庫存分別下降了80萬噸和120萬噸，顯示相比往年同期，今年的需求表現(xiàn)更加疲弱。
從鋼廠庫存來看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月上旬末重點企業(yè)鋼材庫存量為1630.91萬噸，較上一旬末增加47.97萬噸，增幅為3.03%;較5月上旬末增加43.66萬噸，增幅2.75%;與去年6月上旬末相比，庫存量同比增加177.97萬噸，增長12.25%。總體看在下游行業(yè)需求疲弱以及中間商普遍減少備貨的影響下，庫存壓力繼續(xù)向鋼廠轉(zhuǎn)移，鋼鐵企業(yè)庫存與資金壓力加大，成本轉(zhuǎn)嫁能力削弱。
與去年同期相比較，全國鋼材市場庫存降低60萬噸，鋼廠庫存增加178萬，市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期增加128萬噸，而上月為增加6萬噸，顯示社會庫存下降趨緩以及鋼廠庫存迅速上升，導(dǎo)致國內(nèi)供需形勢惡化，加大了鋼價下行壓力。 |
