上期所白銀期貨注冊倉單增長速度迅猛，截至10月24日，已達(dá)480962千克。如果按整數(shù)30千克一張倉單，也就意味著高達(dá)16000張白銀倉單注冊成功。昨日，上期所提供的數(shù)據(jù)顯示，白銀注冊倉單再度增加了5964千克。
對此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在傳統(tǒng)市場銷售不暢的情況下，在期貨市場注冊倉單進(jìn)行賣出成為白銀現(xiàn)貨企業(yè)一條銷售新渠道。
一家白銀生產(chǎn)企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴期貨日報(bào)記者，今年白銀下游貿(mào)易企業(yè)的拿貨量比往年減少了50%。在上一輪白銀價(jià)格反彈的時(shí)候，不少貿(mào)易商囤積了一些貨物，但現(xiàn)貨市場的銷售情況并不好。“可能一些白銀貿(mào)易企業(yè)將貨物轉(zhuǎn)移到了期貨市場”。
白銀現(xiàn)貨市場目前處于供大于求的狀態(tài)。湖南不少現(xiàn)貨企業(yè)白銀持有量很大，急于賣出庫存套現(xiàn)。
分析師理應(yīng)擔(dān)憂白銀如此大的倉單數(shù)量。今年以來，白銀下游需求不旺。不少白銀現(xiàn)貨企業(yè)將期貨市場當(dāng)成一個(gè)銷售的渠道。巨量倉單會(huì)給白銀價(jià)格帶來很大壓力，特別是在臨近交割的時(shí)候。由于下游需求不旺，多頭并不想買進(jìn)大量的白銀，只能在交割之前平倉，這可能會(huì)進(jìn)一步打壓白銀期價(jià)。
對于白銀生產(chǎn)商而言，雖然成本差異很大，但出貨是共同的需求。不過目前國內(nèi)貴金屬市場受外盤走勢影響較大，即便白銀倉單的持續(xù)加碼會(huì)對期貨價(jià)格形成打壓，白銀價(jià)格下跌空間也會(huì)非常有限。
白銀如此高的庫存規(guī)模也有可能是出于融資的需要，上期所白銀庫存總量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出近月合約持倉量，這說明企業(yè)把銀錠拉至交割庫已經(jīng)不單單是用于交割，也可能會(huì)用于貿(mào)易融資等。白銀期貨交割量并不大，9月白銀期貨首次交割時(shí)共計(jì)交割147.96噸，交割金額10.92億元，交割率僅為0.15%。
據(jù)了解，近年來鋼材、銅等行業(yè)的現(xiàn)貨企業(yè)將貨物重復(fù)質(zhì)押的行為，讓銀行非常頭痛。不過，銀行對于上海期貨交易所開具的倉單的認(rèn)可度還是比較高的，現(xiàn)貨企業(yè)憑倉單從銀行貸款也相對容易一些。目前，現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨倉單質(zhì)押融資也越來越普遍。
上期所白銀期貨注冊倉單的增加，也說明越來越多的涉銀企業(yè)經(jīng)營和管理理念日趨靈活，開始嘗試期現(xiàn)兩條腿走路。 |
