CPI增幅回到2時代，說明穩(wěn)物價的目標已經(jīng)達到，重心將放在穩(wěn)增長上，那么接下來政策基調(diào)還是預(yù)調(diào)微調(diào)。從溫總理周末講話看，下半年經(jīng)濟增速要穩(wěn)定，關(guān)鍵還是投資增速要拉起來。2012年1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速繼續(xù)回落，從新開工、施工和土地購置等數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)投資增速未來還會繼續(xù)回落。不過隨著央行兩次降息，一定程度上將增強市場活躍度，房地產(chǎn)投資也不會有大幅度下滑。如果說房地產(chǎn)市場回溫帶來的地產(chǎn)投資上升所帶動的建材需求增加的預(yù)期較強烈。那么房地產(chǎn)市場的增速回落也必將使得建材需求減少。由此可以預(yù)見，后期國內(nèi)鋼材市場需求呈減弱趨勢。
有人說央行在數(shù)據(jù)出爐前決定降息，是有對經(jīng)濟下降的憂慮。此次非對稱降息就是利好于經(jīng)濟發(fā)展的。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計投資方面關(guān)鍵還是靠基礎(chǔ)設(shè)施，基建從5月開始加速，下半年還會繼續(xù)增長。不過從當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)同比降2.1%來看，PPI的下降幅度讓人有通脹緊縮的擔(dān)心。全球經(jīng)濟不景氣拉低大宗商品價格，國內(nèi)生產(chǎn)需求疲弱，體現(xiàn)在PPI上近期每月都是下行，顯示實體經(jīng)濟需求確實不振。實體經(jīng)濟不振，反應(yīng)給鋼市下游產(chǎn)業(yè)的需求也將再度表現(xiàn)疲軟，鋼市需求仍得不到有效釋放，那么后期鋼市需求仍值得擔(dān)憂。
從貨幣政策方面考慮，上次降息，已經(jīng)讓基準貸款利率的下調(diào)幅度超出存款利率降幅。而6月份居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲2.2%，顯示出經(jīng)濟下滑勢態(tài)超出預(yù)期，后期貨幣政策或?qū)⒂羞M一步放松的空間。若經(jīng)濟繼續(xù)下行，不排除還會降息一次，從外匯占款情況看，調(diào)整存款準備金率的空間還比較大，業(yè)內(nèi)預(yù)計今年還有1-3次，每次0.5個百分點的下調(diào)。
資金面的寬松或給鋼市形成利好，資金面的寬松將加速下游產(chǎn)業(yè)的投資需求，因資金緊缺導(dǎo)致無法開工或者延遲開工的的項目將有所降低。只是目前鋼貿(mào)商銀行信貸危機依舊存在，鋼貿(mào)商想要合理利用資金還需要很長一段時間努力去贏得銀行的信任。由此可見，資金面寬松反饋給鋼市的利好已被大打折扣。
另外從寶鋼、鞍鋼、武鋼等主流鋼廠均下調(diào)七月份出廠價格來看，七月份鋼市行情回升顯然受到一定的抑制。面對鋼鐵行業(yè)積重難返的供需矛盾，這種政策效應(yīng)到底要多長時間才能有所表現(xiàn)、表現(xiàn)的強度有多大，都還有待觀察。那么從短期來看，政策利好仍難敵鋼市基本面的疲弱，供需僵持不下、鋼廠庫存壓力上升的矛盾或仍占主導(dǎo)。( |
