“鋼鐵行業(yè)發(fā)展大起大落，在產(chǎn)能過剩的背景下要適度悲觀”。一位不愿具名的鋼鐵分析師對21世紀(jì)網(wǎng)指出。
事實(shí)上，從36家上市鋼鐵公司經(jīng)營活動的三大盈利指標(biāo)——營業(yè)收入總額、現(xiàn)金流量凈額和凈利潤總值便可對行業(yè)的整體景氣度做一個推測。2011年，申萬黑色金屬行業(yè)中36家鋼鐵上市公司(普鋼、特鋼合并計(jì)算)錄得840.01億元現(xiàn)金流量凈額、僅7.57%的整體毛利率，200.98億元的上市公司的凈利潤總值。
2012年第一季度，36家上市鋼企整體毛利率下降至5.37%，整個鋼鐵行業(yè)的氣氛，既肅穆又悲傷。如果說五年前鋼鐵業(yè)仍處在高毛利的繁榮高景氣時代，那么自去年以來，行業(yè)被供需失衡的“破凈潮”包圍。隨著利潤不斷收窄，上市鋼企困獸猶斗。
冰河世紀(jì)!一季度毛利率僅錄5.37%
36家上市鋼鐵公司近三年的營業(yè)收入累計(jì)總值一直有所增長，但增速已有所下降。同時，這些公司的其他經(jīng)營數(shù)據(jù)也將整個鋼鐵行業(yè)的風(fēng)險暴露無遺。
據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，36家鋼鐵上市公司2009年、2010年、2011年三年的營業(yè)收入合計(jì)分別是：10133.45億元、13447.36億元和15503.92億元。2010年和2011年對應(yīng)的同比漲幅分別為：32.70%、15.30%，已出現(xiàn)明顯的增長放緩趨勢。
2009年36家上市鋼鐵企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)為737.32億元。到了2010年，這一數(shù)據(jù)下降至582.43億元;隨后的2011年又回升至840.01億元。
過去五年，上述36家鋼鐵行業(yè)上市公司整體毛利率分別為14.11%、10.11%、7.67%、8.9%、7.57%，而今年一季度，這一數(shù)字進(jìn)一步下降至5.37%，鋼鐵上市企業(yè)利潤空間不斷收窄，近三年毛利率皆低于2008年金融危機(jī)時期，而今年一季度更創(chuàng)新低。
“雖然這只是上市公司的數(shù)據(jù)，但這大起大落的數(shù)據(jù)正是整個行業(yè)的縮影。”一位不愿具名的鋼鐵行業(yè)分析師向21世紀(jì)網(wǎng)表示。
數(shù)據(jù)顯示，2009年36家鋼鐵上市公司的凈利潤總值是96.01億元;2010年增至329.42億元，漲幅高達(dá)243.11%。在毛利率不斷收窄的趨勢下，凈利潤的增長主要依靠營收規(guī)模的擴(kuò)大，但依靠擴(kuò)張產(chǎn)能和營收維持的凈利潤增長，并不具有可持續(xù)性。
所以到了2011年，凈利潤又降至200.98億元，降幅38.99%。更讓人擔(dān)憂的是，截至2012年第一季度，已經(jīng)有11家鋼鐵上市公司的凈利潤為負(fù)。與此同時，上述36家公司的累計(jì)凈利潤也變負(fù)值，總計(jì)虧損-14.19億元。
“虧損的原因一方面是產(chǎn)能過剩，另一方面是因?yàn)橐患径葒医?jīng)濟(jì)增長放緩比較快，本來預(yù)計(jì)今年會比去年的增長會更加穩(wěn)定，但是現(xiàn)在看來有下降趨勢，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振，鋼鐵行業(yè)受了很大的影響。”一位上市鋼鐵公司人員告訴21世紀(jì)網(wǎng)。
其實(shí)在2011年看似回升的現(xiàn)金流背后，36家上市公司中已有5家公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。
并且，這一數(shù)據(jù)還在不斷惡化。截至2012年一季度，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)的上市公司家數(shù)上升至18家，占比正好是50%。
在上述分析師看來，2009年的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對于鋼鐵行業(yè)而言，無疑是一劑強(qiáng)心針，然而，如今其藥效已經(jīng)漸漸消退。眼下這個行業(yè)內(nèi)的所有人都在尋找，什么才是鋼鐵行業(yè)新的救命稻草?
翻閱36家公司的公告，21世紀(jì)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，不少鋼鐵企業(yè)都試圖通過整合收購上下游資源及進(jìn)行對外投資走出困局。 |
