鋼價繼續(xù)推高,距離春節(jié)還有最后兩個交易周,需求對價格的影響減弱。最大的變數(shù)來源于成本炒作和貨幣政策的變化,或許會為市場帶來新的交易性機會。
成本上升繼續(xù)助推鋼價
澳大利亞是煤炭最重要的出口國,也是鐵礦石主要出口國,由于天氣惡劣,給煤炭和鐵礦石的生產(chǎn)和出口帶來嚴(yán)重影響。煤炭方面,澳大利亞35%的煉焦煤在生產(chǎn)環(huán)節(jié)陷入癱瘓,今年一季度基準(zhǔn)的澳大利亞煉焦煤價格為225美元,而目前國際現(xiàn)貨市場煉焦煤FOB價格已達265美元。國際市場煤炭供應(yīng)緊張,導(dǎo)致日韓轉(zhuǎn)向中國臨時進口,國內(nèi)冶金焦價格也穩(wěn)步上漲,成交良好。澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石出口量占到全球出口量的三分之一,如果暴雨轉(zhuǎn)至這一地區(qū),勢必對鐵礦石供應(yīng)不利,而澳大利亞氣象局表示,未來三個月該地區(qū)過量降雨的可能性高達70%。
而印度方面或?qū)⒃俣瘸雠_鐵礦石出口政策,以滿足國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)的原材料需求。與此同時,進口鐵礦石港口庫存本周增長1.54%,至7528萬噸,貿(mào)易商在積極擴大庫存。
鋼廠積極上調(diào)出廠價轉(zhuǎn)移成本
與去年同期相比,鋼廠的調(diào)價顯得更為積極主動。去年年底在外資投行、三大礦山和貿(mào)易商炒作鐵礦石之際,鋼廠并沒有積極參與,屬于被動跟隨,而今年在鐵礦石炒作之前鋼廠就穩(wěn)步上調(diào)出廠價,與原材料上漲同步。2月份產(chǎn)品出廠價上調(diào)100—300元不等,隨后武鋼跟隨上調(diào),其它各鋼廠也紛紛采取了跟進動作。鋼廠的調(diào)價會對貿(mào)易商的成本和心態(tài)造成顯著影響。就貿(mào)易商庫存來說,雖然近期在增加,但仍低于去年同期水平,庫存壓力相對較小。截至1月14日,螺紋鋼庫存為475.062萬噸,去年同期水平為489.419萬噸,同比下降2.9%,也遠遠低于去年最高峰739.574萬噸的水平。臨近春節(jié),成交愈加稀少,現(xiàn)貨價格參考意義不大,貿(mào)易商會以穩(wěn)定價格為主。
央行再次上調(diào)準(zhǔn)備金率
1月14日,中國人民銀行宣布從2011年1月20日起,上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。雖然市場對政府出臺調(diào)控措施一直有所擔(dān)憂,但央行再度上調(diào)準(zhǔn)備金率,仍未使用加息工具,力度弱于預(yù)期。周五,國內(nèi)盤面漲跌互現(xiàn),多數(shù)品種低開高走。外盤方面,受歐洲國家國債拍賣良好和歐洲央行表態(tài),提振歐元,美元指數(shù)小幅收低,外盤商品同樣是漲跌互現(xiàn),中國上調(diào)準(zhǔn)備金率對外盤影響較小。
綜上,筆者認為,需求減弱對價格的影響不及成本上升預(yù)期的推漲作用,螺紋鋼上升趨勢尚未改變,投資者情緒謹(jǐn)慎樂觀。預(yù)期準(zhǔn)備金率上調(diào),或使螺紋鋼低開高走,為投資者帶來交易性機會。操作上,1110合約依托5000整數(shù)關(guān)口,逢低短買,下破4990則止損離場。 |