去年10月下旬以來，螺紋鋼期價(jià)一直呈現(xiàn)振蕩上行走勢，當(dāng)前主力合約期價(jià)再度接近歷史高點(diǎn)。但從當(dāng)前的宏觀面及基本面來看，今年1月份雖然螺紋鋼期價(jià)仍有望延續(xù)上漲行情并保持高位運(yùn)行，而補(bǔ)漲的幾率則不大。
產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向促使鋼市穩(wěn)健運(yùn)行
從當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的思路看，我國粗放的高耗能和低附加值的鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期。從2010年開始，國家嚴(yán)厲控制新增項(xiàng)目上馬，同時(shí)對產(chǎn)能過剩行業(yè)的發(fā)展在環(huán)保檢查、貸款等方面進(jìn)行限制，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能在今年增幅有限。在2010年鋼鐵行業(yè)通過政策調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能3000萬噸，在今年年底前要淘汰400立方米及以下高爐的煉鐵能力12540萬噸。據(jù)了解，限產(chǎn)首當(dāng)其沖的是中小鋼廠，而這部分鋼廠主要以生產(chǎn)長材為主，限產(chǎn)政策在今年將會階段性的影響長材的市場供應(yīng)。筆者認(rèn)為，轉(zhuǎn)型中的鋼市價(jià)格將以平穩(wěn)運(yùn)行為主。
高成本將持續(xù)支撐鋼價(jià)高位運(yùn)行
在美國實(shí)施量化寬松貨幣政策及國內(nèi)對未來通脹預(yù)期的影響下，自去年下半年開始，大宗商品和勞動力價(jià)格大幅上漲，勞動密集型的鋼鐵產(chǎn)業(yè)不僅勞動力成本上漲，同時(shí)主要的原材料鐵礦石、焦炭價(jià)格也處于上升通道中。由于礦石上不能自給自足，當(dāng)前主要通過進(jìn)口來滿足國內(nèi)生產(chǎn)需求。國際市場三大礦石巨頭在去年一度通過減少供給來穩(wěn)定市場價(jià)格，今年調(diào)高價(jià)格的勢頭已經(jīng)顯現(xiàn)，而印度在去年也對礦石出口進(jìn)行了限制。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從去年10月份開始，我國自印度進(jìn)口的礦石數(shù)量大幅度下降。從印度國內(nèi)的情況來看，今年對礦石出口的限制措施可能會繼續(xù)升級。
近期，國際焦炭價(jià)格開始大幅上漲，一方面是因?yàn)橹饕漠a(chǎn)碳國澳大利亞發(fā)生洪水，影響焦炭出口，對我國的進(jìn)口產(chǎn)生較大影響，另一方面是國內(nèi)西南地區(qū)出現(xiàn)凍雨天氣，這對國內(nèi)焦炭運(yùn)輸造成了不利影響，也促使國產(chǎn)焦炭價(jià)格上漲。整體來看，高企的生產(chǎn)成本將對鋼材價(jià)格的高位運(yùn)行起到支撐作用。
供需面將得到改善
去年國家對房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施了多項(xiàng)調(diào)控手段，對國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生了較大影響，隨著調(diào)控政策的深入，商業(yè)地產(chǎn)在今年萎縮是不可避免的，但在去年的基礎(chǔ)上，政府將在今年配套建設(shè)1000萬套保障性住房，雖然政府的房地產(chǎn)發(fā)展重心發(fā)生轉(zhuǎn)移，而對于鋼材尤其是螺紋鋼的消費(fèi)需求短期內(nèi)不會發(fā)生太大變化，同時(shí)市場對通脹的預(yù)期及剛性需求仍會推動房價(jià)上漲，今年鋼材的供需面有可能得到改善。
期市投機(jī)性大幅減弱
去年第四季度，國內(nèi)央行調(diào)控貨幣市場的政策不斷出臺，同時(shí)期市關(guān)于大合約制度的制定，使得市場的資金面出現(xiàn)了一定程度的緊張，直接反應(yīng)就是期市的資金流入速度放慢，市場活躍度下降，而鋼材期貨經(jīng)過近兩年的發(fā)展，市場的上中下游客戶對其都有了一定的認(rèn)知和了解，盲目投資的行為大幅減少。因此，鋼材期市的投機(jī)性大幅下降，鋼價(jià)波幅收窄，市場運(yùn)行趨穩(wěn)。另外，當(dāng)前正值冬儲階段，傳統(tǒng)的經(jīng)營習(xí)慣促使貿(mào)易企業(yè)普遍采取囤貨的方式來應(yīng)對未來價(jià)格的上漲，而去年11月份以后北方地區(qū)進(jìn)入冬季消費(fèi)淡季，使得鋼廠產(chǎn)量在總體穩(wěn)定的前提下南北出現(xiàn)差異，一系列因素使得現(xiàn)貨市場價(jià)格較為堅(jiān)挺，期市價(jià)格也保持在高位運(yùn)行。 |
