11月鋼材經(jīng)過短暫調(diào)整后仍呈現(xiàn)大幅上漲的態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)月環(huán)比上漲17.67%。分品種看，長材價格指數(shù)上漲16.31%，扁平材價格指數(shù)上漲19.16%。鐵礦石綜合價格指數(shù)月環(huán)比上漲16.84%，其中進(jìn)口礦價格指數(shù)上漲19.80%，國產(chǎn)礦價格指數(shù)上漲12.85%，符合預(yù)期。
展望12月鋼鐵市場，在查處違規(guī)項目及環(huán)保檢查影響，供需仍有可能保持良好的態(tài)勢，但受地產(chǎn)調(diào)控及美國加息等影響，鋼鐵價格將震蕩偏弱運行。
在價格再創(chuàng)新高的背景下，供需平衡關(guān)系雖然很好，但鑒于擔(dān)心消費季節(jié)性回落，如果市場沒有出現(xiàn)較明顯缺貨現(xiàn)象，價格持續(xù)拉升的壓力是巨大的。這時候，期貨盤面價格走勢往往會成為現(xiàn)貨價格跟隨的風(fēng)向標(biāo)。其實，四季度以來，現(xiàn)貨價格受期貨帶動還是比較明顯。
11月期貨價格快速大幅調(diào)整了僅一周的時間，受煤焦供應(yīng)偏緊、鋼廠利潤空間擠壓以及環(huán)保影響限停產(chǎn)，期貨又快速地在一周多的時間里再創(chuàng)新高,現(xiàn)貨也是再創(chuàng)新高。在傳統(tǒng)消費淡季、在鋼廠和社會鋼材庫存開始增加，煤焦供應(yīng)有所緩解的背景下，期貨要持續(xù)高位向上運行，是面臨巨大壓力的。
在部分省市房地產(chǎn)新的調(diào)控政策出臺之下，疊加12月意大利公投、美國加息等事件擾動，市場避險情緒將會上升，期貨隨時有可能面臨調(diào)整，只有等待違規(guī)調(diào)查及環(huán)保檢查事件的持續(xù)發(fā)酵并確定了對基本面的影響后，才能重新選擇方向。如果基本面沒有好轉(zhuǎn)或只是微弱的好轉(zhuǎn)，或許市場調(diào)整的時間會延長，幅度會加大，如果基本面出現(xiàn)非常明顯的好轉(zhuǎn)，期貨還有可能再次反彈，進(jìn)而帶動現(xiàn)貨企穩(wěn)。
12月原燃材料價格上漲受到抑制或拖累鋼價。24日調(diào)研100家獨立焦企，焦煤總庫存813萬噸，較上周增50萬噸;焦煤可用天數(shù)15.44天，增1.41天，焦炭總庫存62.2萬噸，較上周增4.2萬噸。50家樣本鋼庫存，焦煤平均可用天數(shù)11.50天，焦炭平均可用天數(shù)8.79天，雖然鋼廠庫存仍處低位，但略有上升。但由于基本面有所緩解，短期繼續(xù)上漲，受到壓制。尤其鐵礦石價格，已站上80美元的大關(guān)，鋼廠接受意愿也有所減弱，價格可能松動。
11月23日，國務(wù)院會議聽取了鋼鐵、煤炭行業(yè)去產(chǎn)能完成情況，并決定派出調(diào)查組嚴(yán)肅查處個別企業(yè)違法違規(guī)行為。隨著調(diào)查組開展調(diào)查，江蘇蘇北地區(qū)中頻爐全部停產(chǎn)并要求一周內(nèi)拆除，每天減少3萬噸左右的產(chǎn)量;而隨著自12月1日在全省范圍內(nèi)開展檢查，省內(nèi)其它一些中頻爐企業(yè)也開始減停產(chǎn)，估計全省日均減少產(chǎn)量達(dá)到5萬噸左右;
隨著國家環(huán)保檢查的進(jìn)一步開展，多省市現(xiàn)關(guān)停潮，湖北6家鋼廠停產(chǎn)，廊坊全市4家鋼鐵企業(yè)至年底全部停產(chǎn)檢修，揭陽酸洗11月27日至2017年3月31日停產(chǎn)，等等。據(jù)此，我們初步估計，受此事件影響，12月全國粗鋼產(chǎn)量將有可能日均減少5~10萬噸。如果高爐產(chǎn)量不增的話，能比較好地緩解季節(jié)性消費下降帶來的壓力。
截至11月25日，全國163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率83.18%，仍處于一個相對較低的水平。受查處違規(guī)項目影響，估計高爐產(chǎn)出應(yīng)該也有所回落。整個供給壓力不大。需求方面，截至28日，調(diào)查的建筑材11月日均成交量160445噸，同比上升了6.5%，隨著PPI的轉(zhuǎn)正以及工業(yè)企業(yè)利潤的好轉(zhuǎn)，預(yù)計12月的需求比去年同期還是要好。
從供需平衡來看，截至25日的鋼材社會庫存851.54萬噸，同比下降6.9%;鋼廠庫存515.39萬噸，同比下降10%。結(jié)合12月對供給和需求的判斷，12月供需平衡的壓力不大，仍能維持較好的態(tài)勢。從分品種看，熱軋鋼廠庫存和社會庫存同比分別下降15.2%和20%，冷軋鋼廠庫存和社會庫存分別下降4.3%和20.9%。鋼廠在資源沒有壓力、成本上升的背景下，價格難有深幅調(diào)整。估計12月1期鋼廠價格以漲為主，12月上旬出臺2017年1月的板材價格，也基本可能是以漲或平為主。或?qū)ΜF(xiàn)貨市場價格有一定支撐。
總之，12月鋼鐵市場，受當(dāng)前價格相對較高，疊加地產(chǎn)調(diào)控，美國加息等，調(diào)整難免，但隨著違規(guī)事件查處及環(huán)保檢查的持續(xù)發(fā)力，基本面仍有支撐，整體表現(xiàn)為震蕩偏弱運行。 |
