國家統(tǒng)計局陸續(xù)公布了一季度的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)，GDP增速僅有7.7%的增長，工業(yè)增加值僅僅增長9.5%，這些數(shù)據(jù)均比當初市場預期值要低；雖然固定資產(chǎn)投資同比增長20.9%，看似較快，但是已經(jīng)比去年同期回落3.3個百分點。市場普遍對這些經(jīng)濟數(shù)據(jù)感到失望，尤其在資本市場中反應(yīng)靈敏，早上A股在跳空低開，再次擊穿2200點，隨著GDP數(shù)據(jù)的公布低于預期，市場展開第二波下探；由于消費品增長也處于弱勢，黃金、白銀等相繼跌停；工業(yè)上橡膠率先跌停，冶金期貨中的螺紋鋼期貨經(jīng)過短期反彈后跌幅擴大到110多個點，焦煤、焦炭期貨跌幅也高達3%以上。而在去年的同一天——我想各位鋼材界的同行們沒有忘記，當統(tǒng)計局公布2012年經(jīng)濟數(shù)據(jù)的時候，去年緩慢上漲的鋼材行情開始急轉(zhuǎn)直下，掉入持續(xù)陰跌的通道，不過今年不同的是，2013年的下跌比去年來得早一些，年后新國五條當頭一棒，把年前的漲勢打消得干干凈凈；而昨日（15日）公布一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的時候，已經(jīng)是此輪下跌的中繼，第三輪大跌已經(jīng)展開，這到底是行情的最后一跌還是再次展開大跌，目前仍難以判斷，但是從下跌周期和幅度來看，只能說在逐步向底部接近。
一季度經(jīng)濟增速弱于預期 工業(yè)重回去年水平
一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布，GDP同比增長7.7%，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值118855億元，略低于預期，國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)。中國3月社會消費品零售總額同比增長12.6%；中國1-3月固定資產(chǎn)投資同比增長20.9%，增速與去年持平；但是全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增長20.2%，增速比上年同期回落3.3個百分點，尤其是房屋新開工面積38873萬平方米，比去年同比下降2.7%；其中住宅新開工面積下降0.8%。已經(jīng)比去年同期回落3.3個百分點。中國3月規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長0.66%，中國一季度工業(yè)同比增長9.5%，而3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比僅有增長8.9%，工業(yè)增長速度已經(jīng)回落至去年的同期水平。在國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展速度下、工業(yè)經(jīng)濟明顯放緩的情況，但是各項工業(yè)品產(chǎn)量仍實現(xiàn)差不多兩位數(shù)的增長，一季度464種產(chǎn)品中有318種產(chǎn)品同比增長。其中粗鋼增長9.1%，鋼材增長12.3%，水泥增長8.2%，平板玻璃增長8.4%，十種有色金屬增長10.6%，焦炭增長9.1%，硫酸增長8.9%，燒堿增長3.8%。
鋼價春季下跌 重復多年的“故事”
自從2008年以來，鋼材價格在春季下跌似乎難逃定數(shù)。2009年鋼材價格從2月2日開始下跌，一直到4月16日才出現(xiàn)觸底回升，歷時兩個多月；2010年4月18日也是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布之后鋼價開始下跌，一直到7月15日才反彈沖高，歷時三個月；2011年2月15日年后鋼價下跌，但是由于2011年通脹形勢急劇升溫，在3月15日便企穩(wěn)上行，隨后大跌是經(jīng)過連續(xù)7次準備金率的調(diào)整才講通脹打壓回落至5%以下；2012年4月15日，也是公布12年一季度GDP的日子，同樣數(shù)據(jù)不及預期，在溫和上漲的行情開啟快速下跌的走勢，價格一直跌到9月初才出現(xiàn)了明顯的反彈，價格下跌周期歷時5個月。而2013年的下跌比2012年來得更早一些，年后新國五條當頭一棒，把年前的漲勢打消得干干凈凈。而在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布之后，讓略有企穩(wěn)的鋼材期貨、現(xiàn)貨價格重新下跌，昨日（15日）上海5.5mmQ235熱卷主流價格已經(jīng)回落至3780-3800元/噸，天津市場同規(guī)格熱卷回落至3630-3650元/噸，較年初的跌幅已經(jīng)超過了10%。目前價格下跌已經(jīng)歷時兩個月，這次下跌是新的漫長陰跌的開始還是此輪跌價的最后一跳呢?個人更偏向后一種可能。雖然年初總理已經(jīng)將GDP的預訂目標降了下來，但是今年新政府上臺不可能持續(xù)放任經(jīng)濟下滑，在3月初兩會召開之后，各部門、各級政府領(lǐng)導剛剛履行，預計經(jīng)過兩個月的工作調(diào)查之后，各部門、各級領(lǐng)導將采取新的措施刺激經(jīng)濟增長，工業(yè)經(jīng)濟在經(jīng)歷短暫的低迷后有望獲得新的動力，因此2013年的經(jīng)濟發(fā)展速度將呈現(xiàn)前低后高，企穩(wěn)回升的態(tài)勢，鋼材、原料等市場價格也將表現(xiàn)前低后高的趨勢。
需求已經(jīng)放緩 產(chǎn)量庫存依舊高歌猛進
當前經(jīng)濟發(fā)展速度已經(jīng)大大放緩，去年同期GDP增速為8.1%，而今年一季度只有7.7%，各個工業(yè)尤其是房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)等行業(yè)的用鋼需求增長大大放緩。在此種背景之下，我國的鋼材社會庫存在3月份創(chuàng)下新高，遠遠高于去年的同期水平，雖然這兩周鋼材庫存有所回落，但是仍比去年同期水平高得太多。為什么會出現(xiàn)如此龐大的鋼材庫存呢?經(jīng)濟放緩、需求增長緩慢固然是一方面的原因，另外的重要原因是08以來投產(chǎn)的新產(chǎn)能競相釋放，數(shù)據(jù)顯示，3月份我國粗鋼產(chǎn)量6630萬噸，同比增長7.7%；當月粗鋼日均產(chǎn)量為213.9萬噸，同比增長11.0%，環(huán)比下降3.1%，日均產(chǎn)量僅僅比2月的220萬噸少了7萬噸。高產(chǎn)量導致高庫存，高庫存壓低市場價格，加上之前鋼廠出廠價格過高，市場上商家已經(jīng)虧損過半，鋼貿(mào)商經(jīng)營怎么一個慘字了得?!
總體來說，第一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)結(jié)果表明目前中國經(jīng)濟仍處在緩慢復蘇的階段，但是2012年價格下跌周期長達5個月之久，主要是下跌中繼爆發(fā)重復質(zhì)押的事件導致7-8月份再次下跌，而今年通過鋼材融資的商家大為減少，銀行業(yè)也已經(jīng)做好了資金風險的控制防范，因此從下跌周期來說預計今年應(yīng)該比2012年略有縮短，并且當前鋼材下跌速度超過快于2012年，下跌幅度已經(jīng)達到10%，因此再一次經(jīng)歷快速回落的走勢后鋼材行情將實現(xiàn)真正的止跌企穩(wěn)。由于當前礦價較高，并且鋼材產(chǎn)能龐大，因此預計在價格下跌接近底部時，國內(nèi)鋼廠虧損面進一步擴大，雖然這比較悲哀，但是高礦價決定了這一殘酷的現(xiàn)實，因此在后期鋼廠可能逐漸考慮減產(chǎn)措施，筆者預計價格可能在5月份左右出現(xiàn)底部，但是長期來看是觸底快速反彈還是在底部徘徊運行仍需要觀察。 |
