螺紋鋼1310合約出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整，累計(jì)跌幅已近10%，由于去年年底，國家為刺激經(jīng)濟(jì)推出了一系列基建項(xiàng)目，城鎮(zhèn)化被提到了一個(gè)新的高度，經(jīng)過市場充分炒作，鋼價(jià)連續(xù)上攻，與現(xiàn)貨市場實(shí)際供求狀況產(chǎn)生了背離，過度透支了未來行情。雖然上周曾出現(xiàn)一定程度的反彈，但隨著“國五條”細(xì)則的出臺(tái)，市場反響強(qiáng)烈，周一螺紋鋼價(jià)格破位大跌，下方空間再度被打開。
鋼材庫存全線上升，階段性供需嚴(yán)重失衡
1月初至2月中旬，全國主要城市螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格基本以持平為主，變化不大，但同期螺紋鋼期貨價(jià)格卻一路上揚(yáng)，期現(xiàn)差價(jià)開始拉大，主力合約與近月合約價(jià)差最高達(dá)到300元，期貨價(jià)格存在明顯高估。而鋼廠生產(chǎn)力度也絲毫不見減弱，1月份，全國粗鋼產(chǎn)量約為5934萬噸，平均日產(chǎn)粗鋼191.4萬噸，環(huán)比增加5.4萬噸，增幅為2.9%，2月中旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為171.9萬噸，旬環(huán)比增長1.01%，全國粗鋼日均產(chǎn)量估算值為200.6萬噸，旬環(huán)比增長0.9%，該數(shù)值已接近歷史高點(diǎn)附近。
需求未見明顯起色，而市場供給不斷增加，再加上部分貿(mào)易商積極囤貨，使得全國主要市場五大鋼材品種社會(huì)庫存量為2175.1萬噸，較前一周增加136.7萬噸，連續(xù)11周上升，即使以同口徑比較，上周總庫存也達(dá)到1997.1萬噸，同比增加115萬噸，再創(chuàng)歷史新高水平。這其中螺紋鋼增幅更加顯著，連續(xù)14周上揚(yáng)，同創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。高庫存給市場帶來了巨大壓力，而需求能否有效回升目前仍處觀望之中。
“國五條”細(xì)則引起恐慌，資本市場預(yù)期悲觀
“國五條”細(xì)則出臺(tái)后，市場部分人士認(rèn)為二手房將得到抑制，但是需求會(huì)轉(zhuǎn)移至新建住宅，引起價(jià)格上漲。但筆者認(rèn)為出現(xiàn)這種情況的可能性不大，因文件同時(shí)也指出對于房價(jià)上漲過快的熱點(diǎn)城市，應(yīng)指導(dǎo)其增加住房及住房用地的有效供應(yīng)，制定并公布年度新建商品住房價(jià)格控制目標(biāo)，遏制了這一苗頭，況且金融市場更多體現(xiàn)的是對于未來的預(yù)期，各地的調(diào)控細(xì)則3月將陸續(xù)出臺(tái)，房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅擴(kuò)大試點(diǎn)也是大勢所趨。
經(jīng)濟(jì)回暖仍需鞏固，國際大宗商品處于回調(diào)階段
月初公布的官方制造業(yè)PMI、匯豐PMI，服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了回落，盡管仍處于50這一分水嶺之上，但從各個(gè)分項(xiàng)數(shù)據(jù)分析，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖隱憂仍存，國內(nèi)提倡節(jié)儉反對鋪張，部分內(nèi)需消費(fèi)出現(xiàn)回落。國外出口訂單方面，特別是歐洲這一塊，商務(wù)部也明確指出雖然今年一、二月份外貿(mào)數(shù)據(jù)相比去年稍好，但外部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)尤其需要關(guān)注和防范。
歐元區(qū)方面，整體失業(yè)率達(dá)到11.9%，創(chuàng)下新高，Markit采購經(jīng)理人指數(shù)為47.9，仍處在萎縮狀態(tài)。美國數(shù)據(jù)相對偏暖，但美元走強(qiáng)會(huì)相對打壓商品走勢，近期美元成功突破5個(gè)多月來的整理箱體，國際主要商品包括金屬在內(nèi)都處于回調(diào)格局，國內(nèi)期市也受影響較大。 |
