2012年全年，中國(guó)精煉銅和銅精礦進(jìn)口量雙雙觸及歷史高位。對(duì)于銅進(jìn)口量的激增，專家表示，主要是因?yàn)楝F(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)上升，冶煉企業(yè)加工利潤(rùn)提高，因此大規(guī)模進(jìn)口銅精礦。目前，全球銅市供應(yīng)較為寬松，未來銅價(jià)走勢(shì)關(guān)鍵要看下游需求。
加工費(fèi)高企刺激進(jìn)口大增
據(jù)了解，2011年10月至2012年7月是國(guó)內(nèi)精煉銅進(jìn)口大幅增長(zhǎng)的時(shí)期。中國(guó)2012年進(jìn)口精煉銅達(dá)到破紀(jì)錄的340.2萬噸，同比大幅增加20%，超過2009年319萬噸的記錄高位。
數(shù)據(jù)還顯示，去年中國(guó)銅精礦進(jìn)口量亦觸及紀(jì)錄高位783萬噸，較2011年大幅增加22.7%，其中2012年12月進(jìn)口銅精礦935,303噸，創(chuàng)紀(jì)錄高位。銅精礦進(jìn)口在經(jīng)歷2010年低速增長(zhǎng)和2011年的負(fù)增長(zhǎng)之后，重新回到較高的增長(zhǎng)水平。
為何中國(guó)銅精礦、精煉銅進(jìn)口量激增?專家稱，近階段進(jìn)口的增加，主要是因?yàn)榧庸べM(fèi)用上升，冶煉企業(yè)加工利潤(rùn)提高，因此大規(guī)模進(jìn)口銅精礦。
“去年四季度至今，現(xiàn)貨銅精礦的加工精煉費(fèi)一直處于高位，所以冶煉廠商增加精礦的庫存，銅加工費(fèi)就相當(dāng)于冶煉商的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，既然利潤(rùn)高，他們自然愿意多備原料，擴(kuò)大生產(chǎn)。”一位銅貿(mào)易商表示。
東亞期貨分析師賈錚也認(rèn)為，銅進(jìn)口大增主要是受銅精礦加工費(fèi)(TC/RC)上升的影響。冶煉企業(yè)在2013年的加工費(fèi)普遍高于2012年的，以江銅為例，江銅與銅精礦供應(yīng)商美國(guó)自由港邁克墨倫銅金礦公司(Freeport)簽訂的加工費(fèi)2013年為每噸70美元/每磅7美分;相較2012年的每噸63.5美元/每磅6.35美分大幅提升。
同時(shí)，當(dāng)前在市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)有回暖預(yù)期的背景下，中國(guó)需求預(yù)期也較為樂觀，因而冶煉廠進(jìn)行原料的提前采購(gòu)也是合理的。
下游需求左右銅價(jià)走勢(shì)
目前，銅市供應(yīng)較為寬松。中國(guó)2012年12月精煉銅產(chǎn)量為58萬噸，同比增10.8%，環(huán)比增9.2%;去年1-12月累計(jì)產(chǎn)量為606萬噸，同比增7.9%。中國(guó)銅產(chǎn)量同比大幅增加，對(duì)銅價(jià)較為利空。
另外，2013年，銅精礦市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)供應(yīng)過剩的局面。據(jù)了解，目前全球在建銅礦397萬噸，隨著2013年~2014年礦山逐漸建成投產(chǎn)，全球銅精礦供給將更加寬松。
從需求方面來看，市場(chǎng)普遍預(yù)期，中國(guó)銅需求將溫和回升，但是回升程度還要看今年一季度的數(shù)據(jù)驗(yàn)證。當(dāng)前銅價(jià)仍在反映預(yù)期，總體仍維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，而下游采購(gòu)需求能否啟動(dòng)，將決定銅價(jià)走勢(shì)能否進(jìn)一步強(qiáng)化。 |
