受美國(guó)走軟和對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心增強(qiáng)支撐，上周五期銅價(jià)格升至五周以來(lái)高位，銅價(jià)經(jīng)歷了前期底部徘徊后，近期開始振蕩攀升。影響銅價(jià)的因素已經(jīng)從前期對(duì)財(cái)政懸崖的憂慮和基本面的壓制，轉(zhuǎn)移至中國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善。
中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好推升銅價(jià)。美國(guó)三季度GDP增幅上調(diào)至2.7%，超出市場(chǎng)預(yù)期。另外，美國(guó)10月成屋簽約銷售指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期，升至近6年來(lái)的最高水平，進(jìn)一步印證了美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇，這將進(jìn)一步促使銅消費(fèi)增長(zhǎng)。中國(guó)方面，11月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)升至50.6，連續(xù)第二月處于50枯榮線上方，創(chuàng)下7個(gè)月新高。PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回升，預(yù)示未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)保持小幅溫和回升。另外，11月22日發(fā)布的匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)也證明了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。考慮到中國(guó)消費(fèi)全球約40%的精銅，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)溫和回升，將對(duì)銅價(jià)起到一定的支撐作用。
主要銅產(chǎn)國(guó)精銅產(chǎn)量持續(xù)增加，智利10月銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.4%，今年前10個(gè)月，智利銅產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)3.8%;哈薩克斯坦精銅10月產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)8.5%;中國(guó)冶煉廠目前開工率高企，10月份精銅產(chǎn)量較去年同期增加8.8%，全球精銅供應(yīng)持續(xù)增加。國(guó)內(nèi)消費(fèi)方面，目前仍沒(méi)有大的起色，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)交易所和保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)持續(xù)增加。另外，現(xiàn)貨銅價(jià)多數(shù)時(shí)候也保持貼水狀態(tài)，供需壓力仍大是壓制銅價(jià)上行的主要?jiǎng)恿Α?/P>
但近期行業(yè)也孕育著利好因素，智利國(guó)家銅公司與中國(guó)買家就2013年精銅長(zhǎng)單談判，目前傳出升水確定在98美元/噸，雖然較去年的110美元下降11%，但98美元/噸仍超出我們的預(yù)期，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)中國(guó)銅消費(fèi)并沒(méi)有太過(guò)悲觀。另外，銅加工企業(yè)下游開工率雖然持續(xù)走低，但隨著新建成加工企業(yè)不斷投產(chǎn)，單個(gè)企業(yè)開工率下滑及其對(duì)市場(chǎng)悲觀預(yù)期，并不能掩蓋銅加工行業(yè)對(duì)精銅消費(fèi)的改善。 |
