如果央行近期突然宣布降準，不要感到意外。種種跡象表明，降準的窗口正在開啟。
8月14日，央行再度開展500億逆回購，利率為3.35%，與上周量價持平。由于昨日到期逆回購資金量為500億，相當于銀行間市場上沒有新增資金注入，令資金面陡然緊張起來。
截至周二收盤，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜利率上漲24.08個基點至2.6750%，7天利率上漲0.34個基點至3.3417%；在銀行間債券市場，隔夜回購利率上漲24.4個基點至2.690%，7天回購利率上漲1.7個基點至3.357%。
這與昨日公布的7月外匯占款再現負增長一起，加大了市場對降準的預期。
周二（8月14日），央行公布的數據顯示，截至7月末外匯占款余額256575.17億元，環(huán)比減少38.2億元，時隔三個月后，外匯占款再次出現單月負增長。
最新出爐的CPI，PPI數據以及新增信貸和外匯占款數據，均繼續(xù)維持低迷。基于此，分析認為，在“穩(wěn)增長”的背景下，為了維護銀行間市場流動性，促進信貸增長，貨幣政策放松空間加大。
銀河證券首席經濟學家潘向東認為，為應對外匯占款增量下降的影響、緩解流動性緊張，同時也為配合銀行信貸投放，加強對實體經濟的支持，短期內“降準”的可能性和必要性正在凸顯。
然而，通脹反彈壓力及貨幣政策的前瞻性決定了貨幣政策放松只能是適度的：盡管近期市場降準預期濃厚，但央行卻一直在反市場預期操作，不斷通過滾動逆回購操作，具體的降準時點仍讓市場更難猜測。 |
