外圍市場(chǎng)的利空因素諸多。原油高位回落,歐洲一些國(guó)家政府改選加劇歐債危機(jī),引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),國(guó)內(nèi)商品價(jià)格因此普遍大幅下跌。從國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上來(lái)看,此輪下跌中上期所螺紋鋼期貨的跌幅居前,主力合約1210自4月13日觸及4400元/噸的高位整數(shù)關(guān)口后,近一個(gè)多月來(lái)連續(xù)回落,跌幅近10%。
盡管從直觀表現(xiàn)來(lái)看,此輪下跌更多由外圍因素所造成,但不可否認(rèn)的是,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的下滑尤其是基本面的萎靡才是此次價(jià)格下跌的根本誘因。一方面,由于國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行狀況不理想以及房地產(chǎn)市場(chǎng)保持調(diào)控態(tài)勢(shì),今年以來(lái)螺紋鋼的下游終端消費(fèi)始終無(wú)法有效拉動(dòng)。另一方面,在旺季來(lái)臨時(shí),鋼廠急于生產(chǎn),低價(jià)跑量,以避免出現(xiàn)去年大幅虧損的狀況。這也造成了今年3、4月份國(guó)內(nèi)鋼產(chǎn)量頻出新高。
最新的數(shù)據(jù)顯示,需求方面,4月鋼材出口量?jī)H467萬(wàn),同比環(huán)比均有所回落,房屋累積新開(kāi)工面積則同比下降4.17%;產(chǎn)量方面,4月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量高達(dá)6057.5萬(wàn)噸,雖較3月小幅減少,但依然處于歷史第二高位。這也導(dǎo)致了鋼材庫(kù)存始終居高不下,雖然庫(kù)存依然在減少,但幅度有限。截至上周,國(guó)內(nèi)螺紋鋼庫(kù)存回落至741.18萬(wàn)噸,但較上一年度同期多出近200萬(wàn)噸。從數(shù)據(jù)上看,供應(yīng)增大而需求減少,加深了供過(guò)于求的不利現(xiàn)狀,因此價(jià)格下跌也在所難免。
鋼材價(jià)格下跌,使得鋼廠利潤(rùn)受到嚴(yán)重?cái)D壓,而鋼廠為何愿意繼續(xù)大量生產(chǎn)呢?從鋼廠角度而言,只要適當(dāng)壓低成本,就可以減少一部分利潤(rùn)擠壓。目前作為主要原材料的鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格均處于供過(guò)于求的狀態(tài),因此鋼廠在和原料生產(chǎn)企業(yè)的價(jià)格談判中占據(jù)上風(fēng),通過(guò)壓低原料價(jià)格,彌補(bǔ)一定利潤(rùn),這也使得鐵礦石和焦炭現(xiàn)貨企業(yè)不得不降價(jià)銷售。目前進(jìn)口鐵礦石價(jià)格雖然保持穩(wěn)定,但國(guó)內(nèi)鐵精粉與焦炭現(xiàn)貨價(jià)格均已有較大幅度的回落,目前螺紋鋼的成本約在4000元/噸左右,因此鋼廠生產(chǎn)仍有較為有限的利潤(rùn)。
從現(xiàn)階段情況來(lái)看,在經(jīng)歷了大幅下挫后,鋼廠利潤(rùn)消失殆盡,后期除非能進(jìn)一步降低上游成本,否則鋼廠的生產(chǎn)意愿將有所削弱,或?qū)⒊霈F(xiàn)限產(chǎn)保價(jià)的階段。而目前上游企業(yè)同樣面臨生存困難,尤其是一些焦企已經(jīng)停產(chǎn),使得延續(xù)下跌空間已然不大。因此,在步入梅雨季節(jié)之后,鋼廠極有可能通過(guò)停產(chǎn)檢修以適當(dāng)減產(chǎn)。而另一方面,作為此輪加速下跌的助推器,歐債危機(jī)目前雖然仍受到各方關(guān)注,但根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),每次總能以緩和的結(jié)局收?qǐng)觯虼嗽诖朔醋鬟^(guò)后,市場(chǎng)心態(tài)或?qū)⒂兴徍汀2贿^(guò),隨著旺季的結(jié)束,進(jìn)入夏季之后,鋼材市場(chǎng)步入傳統(tǒng)淡季,因此需求將有進(jìn)一步減少的趨勢(shì)。綜上所述,預(yù)計(jì)滬螺紋鋼價(jià)格后市將逐漸趨穩(wěn),以弱勢(shì)震蕩為主。 |